✅ 이더리움 ETF 발행사들은 비트와이즈 제출에 이어 주말 전에 업데이트된 S-1을 제출할 것으로 예상된다.
✅ SEC는 이더리움 2.0 조사 종료에도 불구하고 이더리움을 상품으로 명시적으로 선언하지 않았습니다.
✅ 이더리움의 내재 변동성 증가는 기관들이 현물 이더리움 ETF가 출시될 때 유사한 현금 및 운반 차익거래 전략을 사용할 수 있기 때문에 오해의 소지가 있을 수 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)가 이더리움 2.0 조사를 중단한 후 현물 이더리움 ETF에 대한 기대감으로 이더리움(ETH) 가격은 지난 24시간 동안 4% 이상 상승했습니다. 그러나 최근 이더리움 ETF에 대한 기대감이 기대만큼의 가격 상승으로 이어지지는 않을 수 있습니다.
비트와이즈는 지난주 발행사의 초기 S-1 제출에 대한 기관의 논평 이후 현물 이더리움 ETF에 대한 업데이트된 S-1 초안을 SEC에 제출했습니다. 이 서류에는 자산 운용사 판테라 캐피털이 ETF가 출시될 때 1억 달러의 주식을 매입할 것이라고 밝혔습니다. 블룸버그의 애널리스트 에릭 발츄나스는 앞서 S-1에 대한 SEC의 첫 번째 발언이 "가볍고" "중요한 것은 없다"고 말한 후 이더리움 ETF의 출시 시점에 대한 오버/언더 날짜 예측을 7월 2일로 변경한 바 있습니다. 그는 또한 발행자들이 이번 주말까지 초안을 제출하고 다음 주에 발효를 선언할 수 있을 것으로 기대한다고 언급했습니다.
한편, 이더리움 인프라 제공업체 컨센시스는 SEC의 집행 부서가 이더리움 2.0에 대한 조사를 마무리하고 있으며, 이는 "이더리움 판매가 증권 거래라는 혐의를 제기하지 않겠다"는 의미라고 발표했습니다.
컨센시스는 이번 결정이 지난 5월 23일 현물 이더리움 ETF의 승인으로 이더리움 2.0 조사를 종료할 것인지 묻는 서한을 6월 7일 SEC에 보낸 후 나온 것이라고 밝혔습니다.
그러나 SEC는 컨센시스에 보낸 서한에서 이더리움이 상품이라는 결론을 내렸는지 여부는 확인하지 않았습니다. 게리 겐슬러 SEC 위원장도 지난주 상원 청문회에서 이더리움이 상품이냐는 질문에 직접적인 답변을 하지 않았습니다. 앞서 포춘은 SEC가 이더리움의 잠재적 보안 상태를 근거로 이더리움 재단과 여러 이더리움 관련 기업을 조사하기 시작했다고 보도한 바 있습니다.
이더리움은 지난 24시간 동안 4% 이상 상승한 3,557달러에 거래되고 있습니다. 지난 24시간 동안의 총 이더리움 청산 금액은 3,437만 달러이며, 숏 청산 금액이 2,234만 달러로 롱 청산 금액을 초과했습니다. QCP 캐피탈 애널리스트에 따르면 위에서 설명한 최근 상황 이후 가격이 반등한 후 이더리움 내재 변동성(IV)이 65%까지 상승했습니다. 내재 변동성은 특정 기간 동안 자산 또는 옵션 계약의 미래 가격이 얼마나 변할 것으로 시장이 예상하는지를 측정합니다.
분석가들은 "이더리움 ETF의 수용을 둘러싼 불확실성에도 불구하고, BTC ETF 유동성의 10~20%를 확보하면 4,000달러를 넘어 최고점인 4,800달러에 근접할 것"이라고 전망했습니다. 그러나 앰버데이터의 파생상품 디렉터인 그렉 마가디니는 현물 이더리움 ETF를 둘러싼 현재의 흥분과 이더리움 가격에 미칠 것으로 예상되는 영향은 근거가 없을 수 있다고 생각합니다.
"저는 이러한 상대적 변동성 프리미엄이 지속될 것이라는 데 여전히 회의적입니다. 마가디니는 "펀드가 ETF에 노출되는 것이 아니라 BTC 베이시스를 거래할 뿐이라는 추측이 나오면서 BTC ETF 유입설에 찬물을 끼얹었습니다."라고 말했습니다. 이 성명은 헤지펀드가 최고의 디지털 자산에 대해 현금 및 운반 차익거래 전략을 사용하고 있다는 보도 이후 기록적인 ETF 유입에도 불구하고 비트코인 가격이 교착 상태에 빠진 데 따른 것입니다. 일반적으로 헤지 펀드는 현물 BTC ETF를 통해 비트코인 현물 노출을 확보한 다음 동등한 선물 계약을 매도하여 높은 선물 프리미엄과 펀딩 비율 수수료로 이익을 얻습니다.
마가디니는 기관들이 이더리움 ETF가 출시되면 비슷한 전략을 사용할 것으로 예상하며, 이는 잠재적으로 1위 알트코인의 가격 횡보를 촉발할 수 있다고 말합니다. 그는 또한 시카고상품거래소(CME)의 이더리움 미청산계약(OI)을 비트코인과 비교하기도 했습니다.
"이 질문에 대한 진정한 해결책은 실제 ETF 유입과 거래량을 보면 알 수 있습니다. 만약 이것이 비트코인 선물과 이더리움 선물 사이의 CME OI와 비슷하다면, 이더리움은 여전히 비트코인처럼 주류의 열정을 가지고 있지 않다고 생각합니다."라고 마가디니는 말합니다.
ETH/USDT 4시간 차트
이더리움 ETF에 대한 기대감이 높아지고 있으나, SEC의 입장과 시장의 변동성을 고려할 때, 가격 상승이 기대만큼 이루어지지 않을 가능성도 존재합니다. 기관들의 전략과 실제 ETF 유입 및 거래량을 지켜보며 향후 가격 동향을 예측하는 것이 중요합니다.
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2024-06-20 18:11:15
